Le bitcoin, une future valeur refuge?

Le bitcoin, une future valeur refuge?

Cette crypto-monnaie peut être considérée comme un type d’or numérique. Mais ses futures questions.

Alors que la plateforme Coinbase vient d’être rendue publique, la valeur de la crypto-monnaie la plus célèbre atteint un niveau record, près de 62000 dollars, soit une augmentation de plus de 110% depuis le début de 2021.

Dans ce contexte, il existe un consensus sur la vraie nature du bitcoin. Récemment, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’il «remplaçait essentiellement l’or, pas le dollar».

Bitcoin et or comme filets de sécurité

Le Bitcoin présente certaines caractéristiques similaires à d’autres classes d’actifs considérées comme un moyen de stocker de la valeur. Comme les diamants, l’art, les timbres, l’or et le dollar américain, le bitcoin a une valeur monétaire et ne génère aucun flux de trésorerie. Comme l’or, cette crypto-monnaie est rare et durable, et montre une grande portabilité tout en offrant une facilité de transaction et de programmation.

Bitcoin peut servir de garantie

contre l’inflation malgré sa forte volatilité.

De plus, le bitcoin peut servir de couverture contre l’inflation malgré une forte volatilité. À titre de comparaison, depuis la fin de l’étalon-or en 1971, l’or a clairement dépassé l’inflation, s’appréciant d’environ 7,7% par an, et cette augmentation s’est accompagnée d’une volatilité de 17%.

De plus, investir dans le bitcoin peut être un moyen de mieux diversifier votre portefeuille à la recherche d’une couverture potentielle contre un effondrement des taux obligataires réels et / ou une dévaluation du dollar.

Comme le bitcoin peut devenir une réserve de valeur en tant qu’or numérique, vous pouvez désormais voir le bitcoin comme une classe d’actifs. Mais c’est une classe d’actifs «extrême». En effet, presque toutes ses caractéristiques sont très différentes de celles des classes d’actifs traditionnelles.

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Bitcoin a sans aucun doute récompensé ceux qui sont assez courageux pour investir dans cette monnaie naissante. Depuis juillet 2010, date à laquelle il a été négocié pour la première fois en bourse, le bitcoin a affiché une moyenne stupéfiante de 254% par an, contre 15% pour l’indice S&P 500, la deuxième classe d’actifs la plus importante.

Sa volatilité est également extrême, à 114% dès le début de l’année, près de dix fois supérieure à celle des actions et de l’or. Cette volatilité est relativisée par le ratio de Sharpe, nettement supérieur aux autres classes d’actifs. Et la corrélation du bitcoin avec les autres classes d’actifs est proche de zéro, ce qui suggère des avantages de diversification importants.

Si nous extrapolons les performances de Bitcoin au cours des cinq prochaines années,

sa capitalisation boursière atteindra plus de 500 000 milliards de dollars.

Mais son récent succès n’a pas nécessairement été durable. Bien sûr, extrapoler les caractéristiques inhabituelles du bitcoin conduirait à des résultats inhabituels, mais également irréalistes. Si nous extrapolions les résultats réalisés du bitcoin au cours des cinq prochaines années, sa capitalisation boursière serait de plus de 500 billions de dollars.

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